FİRMA DEĞERİ / FAVÖK  Nedir? Nasıl yorumlanır? 

FİRMA DEĞERİ / FAVÖK formülü ve nasıl yorumlanması gerektiği hakkında bilgilerimi paylaşacağım .

FİRMA DEĞERİ : PİYASA DEĞERİ+NET BORÇ

Ne borç kavramı ( K.V BORÇ +U. V. BORÇ -NAKİT )

FAVÖK: Faiz amortisman ve vergi öncesi kar rakamıdır.

YORUMLANMASI: Burada daha düşük FD/ FAVÖK oranına sahip hisseler daha ucuz , yüksek olanlar ise daha pahalı yorumlanır. Tabi ki burada sektör ortalaması gibi bir durum bulunmamaktadır.

Nasıl FİYAT KAZANÇ Oranının da inceleme yaparken faiz ile ilişiğini anladıysak( bir önceki yazımda FİYAT KAZANÇ oranının anlatımını görebilirsiniz) burada da piyasa faizi ile olan ilgisini anlamamız gerekir.

Piyasa faiz oranı arttıkca daha düşük bir FD / Favök bizim için seçilebilir olmaktadır.

100 / piyasa kabul edilebilir faiz oranı dersek ; Şu anda risksiz getiri oranı % 20 25 ler seviyesindedir. BUDA demek oluyor ki : 100/20 = 5 Yani FD / FAVÖK 5 altı olan firmalar göreceli olarak daha ucuz kabul edilebilir.

Faiz artarsa ne olur bu durumda formüle koyduğumuzu düşünürsek burada dahada ucuz hisse senedi fiyatları kabul edilebilir olacaktır.  2023 yılında arkadaşlar hisse seçimi yaparken bunlara dikkat etmemiz gerecektir. 2023 ilk yarısı ve 2. yarısı birbirinden çok farklı olacaktır. Bundan sebep uzun vadeli yatırım ve hisseleri uygun yerlerden seçmek çok önem taşımaktadır. Bende  sizlere hisseleri derinlemesine görmenin anahtarlarını sunuyorum.

Nasıl SADECE FK ile hisse seçimi olmaz ise ? Sadece FD / FAVÖK ile de net bir hisse alım yapamayız.

F/K PEG rasyosu ve FD / favök Birlikte düşünülmelidir.

Bakın burada bir hissenin bilançosu ile birlikte FK sın da düşme görmekteyiz. Öyle ki bu oran 1 e kadar inmiştir. İyi bir kar rakamı getirdiği doğru ama  sadece buna bakmak hatalı olur . İşte burada sadece FK oranına bakarsak hata etmiş oluruz. Neden mi ?

Öncelikle bu kar tek bir dönem için mi geçerli ? Y ada sürekliliği olmayan bir kar mı ? Ya da faaliyet karı mı yoksa farklı bir yerden Net kar rakamına eklenmiş bir rakam mı ? bunları göremeyiz?

Şimdi FD / FAVÖK BAKALIM ;

Aynı döneme ait fd / favök oranı : gördüğünüz gibi eksi olan değer daha da düşerek daha da eksi bir hale gelmiş : bunun anlamı firmanın faaliyet zararı var demektir.

Firmanın bağımsız denetim raporuna baktığımızda bu karlılığın aslında bir döneme ait olduğunu ve bununda değerleme ile olduğunu görürüz. 

İşte rasyolara birlikte bakmak hem detayı görmenizi sağlar hem de sizi olası yanlış yatırımlardan korur. Kimseye muhtaç olmadan bu kendi analizlerinizi yapmak ve hisse seçimlerinizde kendinize güvenmek için bu formülasyonlarda bol bol çalışmanızı tavsiye ederim.